在《小麦：加速赶顶》一文中，笔者认为：当前质量较好的小麦如果出现加速上涨，供需结构将会发生改变，成交量也会出现放大，将有可能出现加速赶顶现象，至少会形成一个阶段性的顶部。目前的饲用小麦反弹也应该是难以持续的，尤其是那些鱼目混珠的毒素超标值过高的饲用小麦，还是建议借势出局为妙！
果不其然，质量较好的皖北小麦装车价在触及元/吨左右时，选择了向下调整。一方面，面粉企业再度开启小刀模式，另一方面，代表刚性需求的中央及各级地方小麦轮换企业心态也开始稳定，不再扎堆采购。之前反复流标的地方储备小麦轮入招标采购也开始全面成交，而且多数标的都出现了向下竞价，虽然幅度并不大，但也意味着筹码的松动或是对小麦市场价格后市预期的看淡。
6月25日，安徽省广德县储小麦招标采购底价元/吨，成交价元/吨；
江苏省无锡市级地方储备小麦第三次网上竞价采购.吨，底价-元/吨，除需要转驳费用的.87吨之外，其余.吨全部成交，而且有不同程度的反溢价；
无锡市新吴区地方储备小麦网上竞价采购.23吨，底价元/吨，全部成交，且最低成交价只有元/吨。
那么小麦会调整到什么价位企稳或是再次转向呢？
阶段性供应放大导致小麦市场价格回调首先我们来说符合标准的质量较好的小麦，其实今年的小麦贸易收购点和中小贸易商一直都是非常谨慎的，无论是从开秤价的选择还是收购过程中的积极出货，都显示出对后市市场价格的犹豫，在这种高处不胜寒的心态下，中小贸易商囤粮待涨的心态不强，这也就意味着新麦上市期间会出现阶段性供应量放大的局面，从而导致新季小麦市场价格出现回调，形成阶段性顶部。
质量好的小麦市场价格方向并未改变这种市场价格的回调并不意味着市场价格方向的改变，虽然说21年新季小麦的种植面积有所增加，但是极端天气造成的符合标准的质量较好的小麦应该确定是少于19、20年的，且区域性特征明显。
因此一旦价格回落到一定位置，包括面粉加工企业、贸易型企业、中小贸易商在内的各类小麦经营主体主动出手也是必然。况且各级政策性储备小麦无论是既有轮入还是新增轮入也只是暂缓或是在把握节奏，而不是不再轮入！也就是说这种刚性需求一直是存在的。
因此笔者以为这部分质量好的小麦的市场价格形成阶段性顶部，回调后继续向上的方向并没有改变。何况从政策面的导向来看，22年小麦最低收购价有继续上调的可能。
饲用小麦风险累积并有可能放大和前些年不同的是，21年新季小麦受极端天气因素影响导致呕吐毒素超标的区域比较广，数量累积起来也不会太少。因为玉米价格持续高位，这类饲用小麦和质量好的小麦价差并不明显。在部分集团性饲料企业减库存备货的影响下，市场价格一度出现反弹。笔者之前也反复提醒这种反弹是不可持续的。
近日，某集团性饲料企业就连续下调收购价，不到3天收购价下调了60元/吨，并有继续下调的势头。除了备货接近尾声之外，也意味着并不看好这类饲用小麦的后市。
确实，在生猪价格持续下滑的大背景下，玉米的市场价格后期应该难有起色，即便不考虑数量不多的春玉米，目前距离新季秋玉米上市也仅仅3个多月时间，而玉米的民间隐形库存并不在少数，所以说玉米真的有可能积弱难返了。
我们假设入秋玉米上市后市场价格低位，那么以目前的饲用小麦价格，机会又在哪里呢？因此可以这么说，并不是这部分饲用小麦没有价值，而是目前的市场价格高于其实际价值，只有市场价格跌下来，才能构成商业机会。我们也很清楚，无论是农户还是中小贸易商，惜售的一般都是质量好的小麦。
质量好的小麦出手时机在哪里？这个问题，最近很多朋友在纠结。那么我们不妨参考一下小麦最低收购价的出库成本。不考虑最低收购价小麦收购价格有继续上调的预期，目前以和今年新季小麦质量类似的二等小麦为例，拍卖底价是元/吨，出库费用加上正常水杂增量成本70元/吨，出库成本价在元/吨，如果按同比新季小麦实际水分计算，出库成本有可能接近或超过元/吨。从这个出库成本的角度来说，当前这部分质量好的小麦向下调整的空间还有多少呢？如果调整过头了，是不是机会又出现了呢？
综合以上分析，笔者继续坚持之前的观点，质量好的小麦市场价格调整就是机会，饲用小麦还是要注意风险，耐心等待机会！
（作者：宁夏，安徽省双凤粮食储备库）
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